广发E配市场对美联储10月份降息预期较高

据新华财经9月24日消息，美联储主席鲍威尔在美国罗德岛州出席商会活动时表示，美国经济正面临通胀上升与就业下行的“双向风险”广发E配，这一局面使货币政策制定面临艰难抉择。

“通胀的近期风险偏向上行，而就业的风险则偏向下行——这是一个充满挑战的局面。”鲍威尔表示，双向风险意味着不存在无风险的路径。

北京时间9月18日凌晨，美联储公布9月份货币政策会议决议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，这是美联储自2024年12月份以来的首次降息，也是继2024年3次降息后再度降息。

民生银行首席经济学家温彬告诉《证券日报》记者，美国就业市场明显降温，物价持续上涨，滞胀风险在提升，风险平衡有所改变。从整体看广发E配，当前美国经济仍表现出韧性，美联储本次25个基点的降息预防作用更强，后续仍有谨慎调整政策立场的空间。

中信证券首席经济学家明明也认为，8月份美国新增非农就业人数进一步走低，新增非农就业人数3个月均值维持在3万人左右，处于历史低位。与此同时，8月份美国失业率上升、美国职位空缺数下降也显示出美国就业市场走弱的态势。在当前美国就业市场已经出现明显恶化信号的背景下，美联储9月份降息存在必要性。

关于就业市场，鲍威尔此次也指出，劳动力供给和需求双双明显放缓，美国就业下行风险增加。

“美联储本次降息的核心触发因素是近期美国就业数据的恶化速度、幅度和潜在风险远超通胀的温和反弹。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪对《证券日报》记者表示，美联储需要采取“预防性降息”来应对可能加速恶化的就业形势。

9月24日，FedWatch数据显示，目前市场对10月份美联储将连续降息的预期较高。市场押注美联储10月份降息25个基点的概率为91.9%，不降息的概率仅为8.1%。

不过，白雪认为，在预防性降息基调下，预计年内美联储还将降息2次，但在美国消费韧性及通胀压力下，长期降息节奏将仍旧偏缓，是否能够开启连续降息存在较强的不确定性。

在谈及金融市场时，鲍威尔也指出，从多项衡量指标来看，美国股市估值相对偏高，但目前尚未出现金融稳定性风险显著上升的迹象。

“对美国经济本身而言，本次降息能否有效提振经济仍存疑问。”白雪表示，当前美国经济的主要挑战在于就业市场结构性失衡与制造业疲软，这些问题难以通过利率政策解决。美联储的风险管理策略更多是为财政政策与结构性改革争取时间广发E配，但若这些配套措施未能及时跟进，单纯依赖美联储“渐进式”的货币政策可能难以阻止美国经济继续下行。

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